Bon lundi tout le monde ! ☕

Semaine chargée qui commence.

→ Le rapport sur l’encadrement des loyers vient de tomber et c’est beaucoup plus nuancé que ce qu’on a lu dans la presse.

→ Greystar lève 2,7 milliards pour le locatif européen.

→ Les **étudiants angoissent **déjà pour leur rentrée de septembre.

→ Et aux USA, les saisies immobilières remontent sérieusement.

C’est parti ! 🫵🏼

— Théa Gomez, CEO CYRUSS

01 — Le Radar de la semaine

💡 L’encadrement des loyers expire en novembre. Et personne ne sait vraiment quoi décider.

Le rapport Fack-Chapelle est sorti le 22 mai. Deux économistes mandatés par le gouvernement pour trancher sur 8 ans d’expérimentation. Verdict ? Ambigu. 🤔 Et c’est exactement le problème.

D’un côté, le dispositif fonctionne partiellement : les loyers ont baissé de 2 à 5% dans les zones concernées, pour un **gain estimé à 700 millions d’euros par an **pour les locataires, soit 500 à 800€ par ménage. C’est réel.

De l’autre côté, plus d’un tiers des baux récents dépassent encore le loyer plafond majoré. Les contournements sont massifs. Et l’effet sur l’offre locative est disputé. La FNAIM dit que le parc se contracte, l’APUR dit que non.

Le ministre Jeanbrun est personnellement contre. Mais les maires des zones tendues sont pour. Le Parlement doit statuer avant novembre. Et pendant ce temps-là, les investisseurs attendent de savoir si les règles du jeu changent avant de mettre quoi que ce soit sur le marché locatif.

C’est ça, le vrai coût de l’incertitude réglementaire : pas des loyers trop hauts ou trop bas. Des bailleurs qui ne décident rien, des logements qui ne rentrent pas sur le marché, et des locataires qui attendent.

02 — Les actus de la semaine · décryptées

**Actu 1 — Encadrement des loyers → le rapport qui ne tranche pas, et pourtant il faut décider avant novembre…**👀 Réglementation · Expire le 23 novembre 2026

Le rapport Fack-Chapelle a été rendu public le 22 mai 2026, deux jours avant la date limite légale. Huit ans d’expérimentation dans les grandes agglomérations françaises : Paris, Lyon, Lille, Bordeaux, Montpellier, Grenoble, Pays Basque. Les conclusions sont nuancées, et c’est là que tout se complique.

Ce qui marche : les loyers ont baissé de 2 à 5% selon les territoires, avec un effet croissant dans le temps. 700 millions d’euros de gains annuels pour les locataires. Pas rien.

Ce qui cloche : plus d’un tiers des baux récents dépasse encore le loyer plafond majoré, la fraude est massive. Un tiers du coût fiscal est supporté par l’État via la baisse des recettes sur les revenus locatifs. Et le dispositif est jugé “trop complexe et juridiquement bancal” selon PAP. Sur l’offre locative, les deux études se contredisent : la FNAIM voit une contraction, l’APUR dit que non.

Ce qui arrive : le Parlement doit décider avant novembre. Prolongation, pérennisation, ou fin. Le ministre Jeanbrun est personnellement défavorable au principe. Mais des maires et des sénateurs défendent la pérennisation.

Actu 2 — Marché immo français : BPCE annonce un recul de 6% en 2026, et les taux remontent****📊 Marché · Transactions · Crédit

Le Groupe BPCE a publié début juin une note qui donne des espoirs de reprise : 2026 s’annonce en recul. Les transactions dans l’ancien reculent de 6% à 890 000 unités. Mars 2026 affichait déjà –8% sur un an. Et les taux remontent : de 3,22% à 3,43% attendus en fin d’année.

La partie la plus inquiétante : la part des transactions financées à crédit tombe à 65%, son plus bas depuis 2012. Les acheteurs cash prennent une place croissante. Ce qui signifie que le marché se segmente, les patrimoines solides achètent, les autres attendent ou restent locataires.

Sur les délais de vente, le baromètre Next Deal isole trois réalités très différentes. Paris et Nantes cumulent hausse des prix et délais en baisse (Paris passe de 72 à 66 jours). Rennes, Toulouse et Strasbourg voient leurs prix monter mais leurs délais exploser. Rennes atteint 107 jours. Bordeaux et Lille baissent leurs prix ET leurs délais. La lecture des seuls prix, sans les délais, est trompeuse.

Source : Next Deal newsletter du 2 juin 2026 (contenu abonnés)

**Actu 3 — Greystar lève 2,7 milliards pour le locatif européen — dont la France. Le signal est fort.**🏦 Investissement institutionnel · Résidentiel locatif Europe

Greystar, le géant américain du résidentiel locatif, vient de boucler le plus grand fonds value-add résidentiel paneuropéen jamais levé : 2,7 milliards d’euros via GEPE II, soit 76% de plus que son fonds précédent à 1,55 milliard en 2022. Avec l’effet de levier, la force de frappe dépasse 6,8 milliards d’euros.

Les investisseurs ? Fonds souverains, fonds de pension, family offices, dont des primo-investisseurs sur cette stratégie. 8 marchés européens ciblés dont la France. 910 millions déjà engagés sur 28 opérations, ~13 000 logements au total.

La thèse est simple : le marché résidentiel européen manque structurellement de logements, la demande locative progresse, et les prix ont corrigé en 2023-2024, ce qui améliore les rendements d’entrée. Les grands fonds entrent quand les prix ont baissé. Ce timing correspond exactement à maintenant.

“Les rendements d’entrée s’améliorent et la nouvelle offre reste rare. C’est là que les meilleures opérations se font.” — Next Deal, analyse du fonds Greystar, juin 2026

**Actu 4 — Logement étudiant 2026 : 18 demandes pour 1 logement. Et la rentrée n’a pas encore commencé.**👩🏽‍🎓 Marché locatif · Étudiants · Tension structurelle

**PAP vient de publier un sondage sur 1 256 étudiants **: 7 sur 10 angoissent pour trouver un logement après Parcoursup. Ce n’est pas une surprise… c’est devenu la norme.

Les chiffres de LBA (Les Belles Années) sont encore plus saisissants : en 2025, 18 demandes pour chaque logement loué. 105 500 candidatures pour 5 815 logements. Et pour la rentrée 2026, avant même les résultats Parcoursup, 27 300 demandes de location avaient déjà été reçues fin mai. Chaque année, 110 000 nouveaux étudiants doivent se loger dans une ville inconnue, sur une fenêtre de juin à octobre.

La situation se dégrade encore : en 2026, les APL sont gelées par décret alors que les loyers étudiants ont progressé de 5,8% en un an. Le logement représente désormais la moitié du budget mensuel moyen d’un étudiant. Et 27% des étudiants vivent dans des passoires thermiques DPE F ou G. En théorie interdites à la location depuis janvier 2025, mais le manque de contrôle et la pénurie maintiennent des milliers de jeunes dans ces conditions.

“Je passe mon temps à regarder s’il y a de nouvelles annonces. Je ne dors plus la nuit. J’ai même posté à 2h du matin.” — témoignage d’une mère cherchant un logement pour sa fille à Lille, Pages Jaunes Immo, 2026

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**Actu 5 — USA : 40 500 saisies immobilières en janvier 2026 → +32% sur un an. L’onde de choc arrive.**🌐 Signal US · Marchés immobiliers · Risque systémique

Les saisies immobilières américaines remontent pour le onzième mois consécutif. En janvier 2026 : 40 534 propriétés en procédure de saisie selon ATTOM Data Solutions. +32% sur un an. Les États les plus touchés : Floride (3 523 dossiers), Texas (3 116), Californie (2 790).

Le mécanisme est classique et douloureux : les aides d’urgence Covid ont maintenu des emprunteurs à flot plusieurs années. Une fois stoppées, les retards accumulés basculent en saisies, 90 jours de retard suffisent pour déclencher la procédure. À Orlando, les ventes à perte ont bondi de 75% depuis janvier 2026. Les ménages coincés entre taux élevés, taxes et assurances en hausse n’ont plus de marge.

Dans les marchés commerciaux (CRE), le stress est encore plus visible : les CMBS affichent un taux de délinquance de 7,28% au T1 2026, leur plus haut niveau parmi les grandes catégories de prêteurs. Les banques et assureurs-vie restent solides (1,24% et 0,38%), mais la divergence s’accentue. Le capital court toujours vers la qualité.

Source : CRE Daily newsletter du 4 juin 2026 (contenu abonnés)

**Actu 6 — SCPI : les nouvelles cartonnent, les anciennes souffrent. La fracture s’installe.**💸 Investissement · SCPI · Cycle immobilier

Bonne nouvelle pour les SCPI lancées après la correction : en 2026, les SCPI à capital variable enchaînent les revalorisations. EDR Europa +1% le 1er juin (200€ → 202€). Sofidynamic +1,59% (→ 320€). Cinq SCPI ont revalorisé depuis janvier 2026, contre deux en 2025. Chacune a collecté plus de 30 millions au T1.

Le secret ? Un timing d’entrée favorable. Ces véhicules ont été lancés après la correction de 2023-2024, achetant des actifs déjà dévalués. Les SCPI historiques, elles, restent coincées sur des actifs acquis aux prix d’avant la correction.

**Mais le CRR3 **(règlement européen en vigueur depuis janvier 2025) durcit les exigences des banques sur les prêts aux SCPI endettées. Les 10 SCPI les plus endettées concentrent 60% de la dette totale du marché. Pour elles, le crédit coûte désormais 0,50 à 0,70% de plus. Résultat : les rendements servis aux investisseurs diminuent.

Source : Next Deal newsletter du 2 et 3 juin 2026 (contenu abonnés)

03 — Les chiffres de la semaine

04 — Chez CYRUSS

Infos crousty CYRUSS 😋

18 demandes pour 1 logement étudiant. 17 refus. Dont combien injustes ?

Ce chiffre m’obsède. 18 candidats pour 1 logement → ça veut dire que 17 personnes sont déboutées. Et dans ces 17, combien ont été refusées non pas parce qu’elles ne sont pas fiables, mais parce qu’elles ne savent pas le prouver ? Ou parce que leur prénom a déclenché un biais inconscient ?

Le Passeport Locatif CYRUSS, c’est la réponse à cette question. Pas un score qui juge. Un outil qui certifie et qui matche, pour que le bon candidat rencontre le bon logement, quelle que soit son origine, son statut ou son âge.

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05 — Lu & vu pour vous

Monimmeuble / IPP · 22 mai 2026****Rapport Fack-Chapelle : l’encadrement des loyers — effets réels, limites structurelles

La source primaire du rapport, avec la note IPP accessible gratuitement. Les chiffres précis, les recommandations, et les nuances que la presse a souvent mal rapportées. Lecture indispensable si vous êtes bailleur, gestionnaire ou conseiller en investissement locatif.

CFNEWS Immo · 2 juin 2026****Greystar boucle un closing à 2,7 Mds€ pour le résidentiel paneuropéen

L’article de référence sur la levée Greystar. Détails des marchés ciblés, des opérations déjà engagées, et de la thèse d’investissement. Si vous cherchez à comprendre où va l’argent institutionnel en Europe, c’est le signal à lire cette semaine.

Breizh-Info · 2 juin 2026****Parcoursup 2026 : 110 000 étudiants en mobilité, 27 300 demandes déjà reçues avant les résultats

Les chiffres LBA (Les Belles Années) sur la rentrée 2026 sont glaçants. 18 demandes pour 1 logement. Fenêtre de juin à octobre. C’est la meilleure synthèse chiffrée sur la crise du logement étudiant au moment où elle se prépare.

CRE Daily · 4 juin 2026***(Midwest / CRE Daily → contenu abonnés CRE Daily, pas de lien public direct)***CMBS delinquencies at 7.28% — mixed signals across lending channels in Q1 2026

En anglais, mais le tableau de bord des délinquances CMBS vs banques vs assureurs-vie est le meilleur indicateur avancé de stress sur les marchés immobiliers commerciaux. Quand les CMBS souffrent et les assureurs-vie résistent, c’est la même histoire qu’en France : le capital premium tient, le reste plonge.

Next Deal · 5 juin 2026***(Next Deal → contenu abonnés Next Deal, pas de lien public direct)***Le vrai baromètre c’est le délai — Paris à 66 jours, Rennes à 107 jours

L’analyse la plus fine de la semaine sur la réalité du marché immobilier français. Lire uniquement les prix, c’est rater l’essentiel. Un bien à 107 jours signale un vendeur sous pression — et une opportunité de négociation pour un acheteur ou un marchand de biens.

**En vous souhaitant une belle journée ! 🌞****Prenez soin de vous et de vos proches et on se lit bientôt pour plus d’info crousty !**Le Radar — CYRUSS 🔥

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